月风绝对收益组合阶段性总结

月风绝对收益组合阶段性总结 -2020年07月08日- 《月风投资笔记》 组合历史表现 月风绝对收益组合（CSI1023），成立于2019年10月31日（存续251天），截至2020年7月7日累计收益33.47%，净值走势如下： 截至昨天，这个月风组合也创了历史新高，同时大致上维持住了相对于沪深300指数10-15个百分点左右的超额收益。笔者觉得，可以一起回顾反思一下这个组合小一年的整体表现，以及里面可能有助于投资的细节逻辑。 目前组合里的持仓包括： 组合配置思路回顾总结 1、建仓：2019年10月31日 标的ETF：20%食品饮料、10%保险、10%传媒、10%家电、10%电子、10%银行、10%中证500、20%中邮新思路 回顾总结： 事后看这是一个非常经典的资产组合配置思路：20%的主动多头、30%低估值金融家电、20%的TMT、20%的消费、10%的中盘宽基。...

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创业板高估了吗？

经过20多年的努力，我们终于完成了中国版纳斯达克：注册制创业板的打造。 这篇文章我们就将创业板的指数好好分析一下。 创业板，是深圳证券交易所的子板块，所以它的指数也是深交所的御用指数机构——国证指数来进行编制的，而不是中证指数公司来编制的。 所以大家如果想看看创业板指数的情况，要去国证指数官网，而不是中证指数官网哈。 到了国证指数官网，搜 创业板，你会搜出一大堆和创业板有关的指数。  大家比较容易搞混的，是创业板指 和 创业板综。 简单的区分一下这两个指数，创业板指 是从创业板里面挑市值最大的前100个股票出来，当成分股。而创业板综是把创业板里面所有股票都拿出来当成分股。 前者座位数有限，优胜劣汰。 后者大锅饭，没有淘汰机制。 所以这两个指数，创业板指更加优质一些，我们平时提到的创业板涨到XX点啦，指的也是创业板指。 好，下面开始分析创业板指。 01 历史成绩 创业板指的代码是399006，它的全收益指数代码是399606。 它的历史业绩，要分两个时间点看。 第一个时间点，是2015年6月11日，那是创业板最辉煌的时候，上一轮牛市的顶点。 可以看到，那时候的创业板真的是风光无限啊。 年化收益率高达30%+，超神一般的存在。 值得一提的...

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从银行铁饭碗，到辞职卖房买股，再到职业投资人

在绝大多数人的眼中，能在“高大上”金融行业工作，每天西装笔挺的进出高端写字楼，是一件非常令人羡慕的事。 今天来到雪球达人秀的这位球友，不仅得到了很多人眼中光鲜亮丽的金融行业的工作，他更是做出了很多人敢想而不敢干的事。他曾荣获金融行业一线青年员工的最高荣誉——全国十大金融青年岗位标兵，他也凭借自己的投资能力创建了以自己名字命名的理财工作室。  但是，就在他的事业正在蒸蒸日上之时，他却选择了辞职，一切从零开始。再后来，他更是卖掉了自己的房子，来了一次真正的“全仓入市”……究竟是什么，让他放弃了他人眼中光鲜亮丽的工作选择了全心全意投入股市？投资又是如何改变他的命运的呢？接下来，就和秀哥一起来看看  @Alex价值发现者 的故事。我放弃了个人成长的大牛市对于我们绝大多数人来说，职业选择都是人生的重要选择，往往牵一发而动全身。  2019年对我来说就是职业生涯的十字路口。在多重因素相互作用下，这个事情变得复杂沉重，失眠也就水到渠成。我知道状况很糟糕，我需要改变，需要做出正确的决定，否则事情只会越来越失控。  这个时候，有位朋友给我推荐了一本书：《月亮和六便士》。当我打开这本书后，我就对它爱不释手，它让我茅塞顿开，也帮助我走出了那段至暗时刻。  ...

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2020年中小结-乘风破浪行稳致远

再过一个季度岁寒知松柏1号基金产品运转就4年了，在经历磨合适应期后，尽管最近三年A与港股接二连三的面对百年一遇事件，但最近一年半基金还是进步明显，在持续重仓某汽车股一直被严重拖累的情况下配置的港股仍然大幅跑赢市场并贡献了大半的收益，无论A或港股的超额收益都已经越来越大，这给了我更多的信心。用财务分析优势去找被市场短期误解而出现偏低价格买优秀的成长公司的机会，这一我有明显差异化优势的策略，相信将有更好的表现和收获。国运好股市好因为我的投资体系是只要大盘不是严重高估到已经没有好的股票可以选，我几乎就是长期满仓的，我只精选好公司然后做组合的调整来取得持续的超额收益，所以大盘预测对我来说意义不大。当然我也会看看宏观，比如说现在全球有接近20万亿美元的资产是负利率，整个大环境低利率且短期难大逆转，包括中国也流动性泛滥，这持续推高了各类资产的价格。相对于美国等发达国家，中国仍然有较快的经济增长而国人的基金股票资产配置比例太低，过去的货币供给主要用房产来存蓄，未来一方面M2增速下滑，另一方面房产蓄水池不能再大幅扩容（不代表地产股不能买，因为有份额集中的逻辑且估值极低），香港给了很好的反面教材。中国的房子和美国的股市都代表富人的利益，过去它们确实表现...

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牛市买股票还是买基金好

一、只赚指数不赚钱怎么办？牛市行情中，一般板块轮动，股票不会同涨同跌，指数却是不断创出新高。没有买对题材板块的投资者，会出现指数已经上涨了几百点仍然还是远远跑输大盘的情况。喜欢做波段的投资者，或者不会选股选基金的投资者，牛市买指数基金也是不错的选择。建议等回调后买券商指数基金或直接买入目前估值处于低位的银行、保险、军工行业等指数。这类指数基金投资简单，随便选那一个都不会差太远，选一个最强的指数基金也不会太困难。买卖这类指数基金就一个指标，去蛋卷基金看PE百分位，低于70%的买入，高于90%以上逐步卖出（支付宝上一个类似功能，指数红绿灯，可在指标低估的时候买入，高估时候卖出）。这类基金买错估计赔钱有限，但买对了盈利百分之几十也很正常。二、炒股不如买基金。2020年上半年股票型基金整体获得超20%的收益率，跑赢沪深300指数13%的收益率，收益最高的8个股票基金涨幅超70%。2020年上半年股民盈利情况可参考东方财富Choice数据，2019年只有一半股民盈利，“炒股不如买基金”再次得到印证。不想买指数基金，想获得超越指数收益的投资者，股票型、混合型基金是不错的选择，这类基金持仓配置的一般都是领涨的流通股，牛市中跑赢大盘不是少数。一般基金...

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为什么这次的创业板战略配售基金都要封闭2年？战略配售全称为向战略投资者定向配售，是指以锁定持股为代价获得优先认购新股的权利，以此来得到其他投资者没有的投资机会。通俗地说，战略配售就是向一些特定的投资者发行的，占发行的股票总量一定比例的股份，而这些参与战略配售认购的股票，在股票上市一定的时间后才可以上市交易。公募基金中，只有封闭式的战略配售基金才可以获得战略配售资格。因此可以战略配售的基金，都有一定的封闭期。其中可投科创板的基金的封闭期多为3年，而战略配售创业板基金的封闭期为2年，比如大成科创板两年定开基金。 你还知道创业板战略配售基金的哪些小知识吗？快来转发留言吧！购买链接：网页链接$创业板指(SZ399006)$ $大成创业板两年定开混合A(F160926)$ $大成创业板两年定开混合C(F009798)$ @蛋卷基金 @今日话题  本话题在雪球有9条讨论，点击查看。 雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。 点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz

为什么这次的创业板战略配售基金都要封闭2年？战略配售全称为向战略投资者定向配售，是指以锁定持股为代价获得优先认购新股的权利，以此来得到其他投资者没有的投资机会。通俗地说，战略配售就是向一些特定的投资者发行的，占发行的股票总量一定比例的股份，而这些参与战略配售认购的股票，在股票上市一定的时间后才可以上市交易。公募基金中，只有封闭式的战略配售基金才可以获得战略配售资格。因此可以战略配售的基金，都有一定的封闭期。其中可投科创板的基金的封闭期多为3年，而战略配售创业板基金的封闭期为2年，比如大成科创板两年定开基金。 你还知道创业板战略配售基金的哪些小知识吗？快来转发留言吧！购买链接：网页链接$创业板指(SZ399006)$ $大成创业板两年定开混合A(F160926)$ $大成创业板两年定开混合C(F009798)$ @蛋卷基金 @今日话题 本话题在雪球有9条讨论，点击查看。雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。点击下载雪球手机客户端...

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讲讲HNB国内行业的预期差和个股分析

第一，国内烟民3.5亿，世界烟民10亿+，目前世界各国政府和烟草公司都是支持HNB的，都把他当成传统香烟的替代品，因为他更减害。实际上也可以给烟草公司更多利润，给国家更高税收。中国的HNB肯定是中烟专卖专断的，但是中烟的产品可以卖到世界。相信中烟国内中期可以做到2亿客户，世界也可以做到1亿客户。 当初JUUL也垄断，也被 $思摩尔国际(06969)$   战于马下，相信国产制造业的实力。第二，连设备采购都是受到管制的。基本必须和中烟有深度合作才可以参与经营。目前已经公告和中烟合作的仅有 劲嘉股份 华宝股份 华宝国际 亿纬锂能 （麦克韦尔） ，参与共同研发项目的友 集友股份 上海绿馨（顺灏股份 和 东风股份 的合资公司） 行业参与基本的约等于需要牌照， 富士康 立讯精密 等之前就想参与竞争，一没技术，二没关系。第三，行业的毛利和净利润非常高，看似非常没门槛的烟标行业，毛利率高达45%，净利率达到25%，（传统包装毛利仅为20%）大概率电子烟行业，毛利可以做到70%，净利率达到50%。第四，行业并不是重资产，不需要过度研发，也不需要不断替换产能，商业模式更好。第五，烟具6-10月替换一次，基本一个烟民起码一年2套烟具。（前期中烟可能推广赠...

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2020年度重磅首发！掘金超强赛道的双金牛经理王宗合执掌

2020年度重磅首发，【双金牛】得主，掘金大消费、创新药及5G等超强赛道 $鹏华匠心精选混合A(F009570)$   $鹏华匠心精选混合C(F009571)$  今日蛋卷基金开售，15点结束募集！点击上方基金名称即可进入购买链接。本话题在雪球有2条讨论，点击查看。雪球是一个投资者的社交网络，聪明的投资者都在这里。点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz

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一句话点评对我投资帮助巨大的书籍们

太喜欢书了，从四年级开始读《柏杨：丑陋的中国人》开始，到今天，家里五个大书柜，数千本书。不过，读书多了，发现书和股票一样，真正值得认真读的好书也并不多，就投资来说，我觉得以下书籍对我投资很有帮助。排名不分先后哦：《巴菲特全书》如果只能看一本投资书，这一本就足够了。《戴维斯王朝》告诉我们什么叫“不动如山”。《沃尔特*施洛斯资料集》一生坚守分散投资和安全边际。《彼得林奇的成功投资》从生活中发现牛股。《投资最重要的事》真的很重要。《股票大作手回忆录》老手白说：现在是牛市啊。《怎样选择成长股》好公司一定有好基因。《聪明的投资者》买股票就是买公司。《俞敏洪：在不如意的世界里全力以赴》坚持与努力是成功的基石。《乱世枭雄张作霖》是爷们儿就得放手去搏。《狼图腾》强大的隐忍和耐力是生存法则。《好兵帅克历险记》生活对我是磨难，我待生活如初恋，永保乐观。《金刚经》倒霉时提醒自己：凡一切相，皆是虚妄。《六祖坛经》不是风动，不是幡动，仁者心动。《红星照耀中国》坚定的信念无坚不摧。《流星蝴蝶剑》将孤独转化为一种力量。《月亮与六便士》勇敢地做自己喜欢做的事。《吴晗：朱元璋》苦难使我无限强大。《聊斋志异》揭开画皮，不要被表面现象蒙蔽。《王小波全集》做一个特立独行的人...

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聊聊超额收益的可能来源

（内容有删减，大家比较感兴趣我就把重点可以公开的给大家看看）谢谢大家参与今天的直播。今天坐在这里让我想起电视上的那些股评家们，同样坐在屏幕前，不停说一些东西，是不是有点像。但不同的是，股评家大多炒股不赚钱，我们做投资是赚钱的。好了闲话不说，大家可能也看到我们过去有一些超额收益，会比较好奇。其实我们的超额收益本质上来自于体系，所以今天向大家介绍一下我的体系，然后简单具体探讨超额收益的可能来源。今天听了之后大家会有自己的答案。今天大致分为四个部分。第一部分略第二部分 我的体系第三部分 体系的独特之处（超额收益的可能来源）第四部分 简单可持续二、我的体系（好资产，好价格） 大家可能最想知道的是我们的超额收益是怎么来的，持续性如何。特别是分散情况下如何有比较好的收益。接下来通过了解我们的体系和过去的一些投资案例，大家会有自己的答案。首先介绍一下我的体系，我的体系很简单，六个字，“好资产，好价格”。好资产的范畴是格局稳定行业内有明确护城河的企业，我们以资产的角度去看待企业价值。这方面的判断对应的是我们的基本面研究体系。这里着重说说明确的护城河。什么叫做明确的护城河？护城河明确可认知的，典型的诸如茅台的品牌价值与商业模式，又如同质化行业内龙头的成...

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