如何参与北交所，成为第一个吃螃蟹的人（攻略篇）

北交所今年9月2日宣布成立，大家的参与热情越来越高，毕竟是一个新的交易所，意味着以后有更多的投资选择，之后就与沪、深形成三足鼎立的态势了。深交所成立后的情况大家都有目共睹，尤其创业板的开启，培养了一大批优质企业，也让投资者获得很不错的投资回报。如今北交所开业在即，我们普通散户该怎么参与呢？下面和大家详细聊一聊北交所攻略。一、为什么要成立北交所我觉得这个问题很有必要讲清楚，因为这属于上层逻辑，就像买股票一样，要先选行业，再选个股，只有大方向对了，个股的胜率才会更高。北交所并不是今年才有，早在1992年就已经有雏形了，但因为改革开放之初，姓“资”还是姓“社”的争论很激烈，国有企业如果上市了，就会牵扯到意识形态。而为了融资，流通股票的发行价格要高于非流通股，这就导致了“同股不同权”、“同股不同利”等问题，最后因为种种原因，交易系统还是关闭了。但现在时代不同了，国内金融体系已经逐渐走出了自己的道路，上交所、深交所有条不紊，国内经济也今非昔比，北交所的成立有更高层次的考量。这个考量是打造北京金融圈、加速培育优质企业。（1）提振北方经济国内一直有一个说法，那就是：上海是中国的经济中心，深圳是中国的科技中心，北京是中国的政治、文化中心。这个说法最早...

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生猪价格与养猪的股价，谁先见底？何时投资？

关键问题1、养猪企业的股价与猪价在底部的先后关系是怎样的？2、对我们投资养猪股有何启示?我尝试在这篇文章中回答这两个问题，先给出观察到的规律，文末给出投资建议。猪价与股价间的规律：1、在生猪2018年这轮筑底周期中，牧原与温氏的股价底与估值底均早于猪价底，但是，在猪价双底这段时间内（2018年5月至2019年1月），它们同样出现了阶段性低点；新希望、正邦、天邦的股价底与估值底均位于两个猪价底的中间区域；因此，在2018年这轮筑底周期中，最佳买点出现在猪价双底这段时间内，当然，牧原除外；2、在生猪2018年筑底阶段，股票横盘时间从5个月到13个月不等，牧原最短，温氏最长，其余皆在7个月左右；3、在更早的两轮生猪筑底周期中（2009年与2013年），股价底与估值底均早于猪价底，这与当时整个股票市场的行情背景有一定关系，值得注意的是，即使在这样的情况下，在猪价双底周期内，依然有介入养殖股的最佳买点存在；4、在生猪2013年筑底阶段，股票横盘时间从6个月到18个月不等；猪周期的划分即数据处理猪周期的划分，采用长江证券的划分法，如下图所示。为了观察养猪股的见底周期，我把估值（适用于周期股的市销率）与猪价放在一起，并结合每一轮猪价筑底周期中股价的...

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片仔癀三季报暴露的最大秘密！

老孟专注于中医药行业投资研究！————老孟将从以下三个方面分析片仔癀的三季报 ，而第三方面尤其重要，是别人分析中所没有的。一、财务数据前三季度公司实现营业收入61.12亿元，同比增长20.55%，实现净利润20.11亿元，同比增长51.36%；其中第三季度实现营业收入26.29亿元，同比增长24.09%，实现净利润8.96亿元，同比增长93.08%，创下自上市以来单季度最高净利润。老孟分析：三季度的财务数据，一言以蔽之：市场价变出厂价，业绩井喷！营业收入，毛利率，净利率，净利润，这些指标的增长，都是主要因为片仔癀被迫增加了官方直营店，市场价变出厂价导致业绩出现井喷。以前出厂价一般在418，现在官方直营店，直接卖到590，业绩井喷在预料之中！老孟之前发起过一个片仔癀三季报的悬赏问答，答案里面对三季报的普遍预期增长在50%左右。片仔癀实际的三季报基本符合广大股东的预期。二、北方营收大增！东北地区营收增长46.23%，华北地区营收增长45.38%，西北地区营收增长76.50%。老孟分析：片仔癀增长最大的阻碍是什么？就是知名度。但是从三季报当中，我们可以看到在片仔癀知名度最薄弱的北方地区，增长非常迅速，而且是超出预期的快！老孟认为北方营收大增...

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通策医疗三季度业绩说明会摘要（一）

14日晚通策出了三季度业绩报，数据很吓人！但同时吕董发微博说很满意取得的成绩。很多人不解。果然15号股价很给业绩报面子，快速跌停！15号下午4.30.通策业绩说明会内容分几篇跟大家分享！文采不好，排序杂乱，请谅解！对于三季度业绩不及预期的原因，1、三季度历年都是最火爆的一个季度。7-8月两个月，生意爆棚，医生一直处于疲惫状态。9月出现了问题，全国媒体议论种植牙集采事件。导致患者咨询之后面对高值产品观望，等待集采政策出台（这一点出乎我意料）。同时总公司让所有医院停止对种植牙的推广动作（避开风口浪尖的社会舆论）。吕董表示，尽管这样做，前三季度ROE仍然达到25%。现在牙科是众矢之的，如果全年达到30%，在舆论方面会很不利于公司。2、南京疫情爆发，导致各地学校对学生管控严格。以及成年人也对非刚需就医欲望下降。（这个影响不算很大）3、今年储备医务人员700多人，相比去年费用增加5000多万。以及新开蒲公英医院前期一些费用（这个没有细说估计不会很多）。这里解释了一个疑惑。13%的营收增长，怎么会是5.88%的利润增速呢？吕董说，正常如果是13%的营收，应该是能配30%利润增速。这里不想说的太白，跟第一条原因有关，你们自己品吧。吕董总结：三季度历...

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中远海控如何提升估值

市场喜欢的增长更多是业务的增长和扩张，业绩再好终究还是12.5%市占率的集装箱公司没更多想象力，分红/回购也就是散户股东们进来赚个高运价的钱够就跑，格局还远远不够大，指望资本市场给短期高运价利润10倍20倍PE万亿市值那是做梦。大A能跨过5000亿门槛的都是得天赋异禀有足够强的逻辑支撑。紫金矿业50亿追热点买了个锂矿，是赔是赚不知道，但市场给涨了几百亿市值，因为有了业务扩张的想象力。中远海控真要想市值管理，我从多年的IT/互联网商业咨询 (忽悠) 的角度给一些建议。1. 不要分红不要回购。因为市场预期高运价带来的是短期利润，分红这相当于高运价带来的利润只能给0.8倍PE(港股通)-0.85倍/0.9倍/1倍PE(大A分红）。2.不要减过多负债。这相当于现金只带来融资利率的节省。海控融资利率不高，负债有税盾和加杠杆的好处，还债太多还不如分红。3. 不要超过市占率12.5%运力储备的造船会引发运力军备竞赛囚徒困境。4. 有限微弱的横向扩张最好用于收购别的船公司收一些小的集运公司，或入股其它巨头实现横向扩张。最近各家股价都大跌，回购自己的不如交叉持股互相收购对手的。-------------分割线--------------海控的好处就是很...

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银行可转债宝藏线路图

平时跟大家吹牛较多，今天发个有含金量的帖子，因为我后续的可能（可能的！可能的！）会拿部分仓位按此思路进行操作：拿部分仓位做跟可转债有关的银行股。首先大家可以看一下我以前的两个帖子为什么银行股可转债会强赎之一：网页链接为什么银行股可转债会强赎之二：网页链接现实情况确实如此：政策上还是支持银行股再融资的！如果大家留意的话可以发现，一般公司可转债发行，从董事会提案到最后正式发行，一般都要一两年时间。而银行股这两年可转债发行金额大，速度也非常快：银行股证监会反馈意见后一般上市公司一个月左右会回复，回复后再一个月左右的时间就能获批（所以不出意外$成都银行(SH601838)$ 的可转债再一个多月就能获批）。但光发行不能转股的话，是起不到补充资本金的作用的。既然政策上支持银行股发可转债补充资本金，那么就一定支持银行股可转债转股，要不然就起不到作用。如果这两年这么火的行情都不能支持银行股可转债转股的话，那…………（有些话不能说了，怕审核不通过）。所以，未来一年时间，可以预料的是银行股会有行情，而且会解决很多银行股债转股的历史问题。今天我把当前所有已发可转债的银行股统计了一下，排序按照我的“银行股中报全家福”。从上表可以看出，银行股下修转股价的可能性...

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紫金矿业是怎样炼成的？

中国有两座著名的紫金山，一座在南京，一座在龙岩。普通公众比较熟悉的，是南京的紫金山。南京紫金山家喻户晓，多半要归功于山上的天文台、和中国近代天文学的奠基人张钰哲。但公众不太熟悉的，是位于革命老区福建龙岩上杭县的紫金山。福建紫金山之所以声名鹊起，完全要仰仗于紫金矿业这家在二级市场上大杀四方的公司——紫金山上诞生的这家公司目前市值接近3000亿，跟宁德时代、兴业银行一起位居胡建上市公司前三甲。不过在讲这家公司之前，必须先普及一个相对有点冷的知识——严格意义上，中国并不是一个“矿产资源丰富”的国家。从储量上看，中国确实是个矿产大国；从种类上看，中国也能做到冠绝全球；但如果从商业角度考量，加上“开采难度”、“开采成本”这些维度，和南非、巴西、澳大利亚等躺在矿山上的国家相比，中国就多少有些相形见绌了。矿产中有一项核心属性：矿石品位，指每吨矿石中有用矿物的含量。以金矿为例，国内金矿的矿物含量达到10克/吨能算作富矿；达到3克/吨，在现有技术条件下也能赚钱，差不多也是大多数金矿商业化的下限。如果品位低于3克/吨，基本上只能计入矿产资源储量，没什么开采价值，属于古惑仔电影里的后排马仔，给大哥撑场面；而品位低于1克/吨的金矿石，只能称为“废石”，算是彻...

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看穿十大行业：给聪明投资者的行业分析课！

10月18日至10月29日，雪球联合机构间市场投资者教育基地挑选了今年最热门的十大行业，邀请了最重磅的十大分析师，将为球友献上十场行业分析直播！每周一到周五收盘后15:30，锁定雪球路演，十大行业分析方法，带你穿透迷雾看本质！把你想要向分析师们提的问题在评论区留言吧！下面是打卡送书福利时间：直播期间，在雪球路演直播间发弹幕并截图，集齐任意6场直播弹幕截图，发帖并 @雪球路演  ，就有机会被路演妹儿选中，并赠送一本雪球编著的《投资改变人生》。从10月25日到10月29日，路演妹儿每天都会在当天直播结束的3小时内，随机选出打卡的3名用户，分别送出《投资改变人生》一本。》》》直播间链接《《《 本次邀请的机构：兴业证券、华福证券、方正证券、东吴证券、华西证券、长江证券、海通证券。十大行业分别是：医药、白酒、科技、互联网、银行、交运、房地产、光伏、证券、有色。【10月18日15:30  医药】直播主题：拥抱医药黄金时代主讲人：孙媛媛  兴业证券董事副总经理、医药行业联席首席分析师【10月19日15:30  白酒】直播主题：从护城河角度看白酒：商业模式最好的行业之一，它还香么？主讲人：杨升松 @都说这次不一样  华福证券研究所副所长【10月20日...

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市场风格频繁切换，怎么投资基金？

风格频繁切换，我们要不要跟着市场走？我的看法是，如果能做得到，当然要跟着市场走。但是，希望拍脑袋风格切换跟着市场走，非常不靠谱，经常会带来负的超额收益。跟着市场走是很难的事。普通投资者做不好风格切换由于缺乏足够的研究和信息，普通投资者做风格切换的方式通常很简单，就是追涨杀跌。要不要追涨杀跌切换风格的前提是，能不能以这种方式赚到钱？从几个行业的例子观察：2012年涨幅最大的三个一级行业是：房地产（32%）、非银金融（28%）、建筑装饰（19%）；2013年这几个行业的表现为：房地产（-12%）、非银金融（-5%）、建筑装饰（-12%），三个行业在2013年表现都比较靠后。2013年涨幅最大的三个一级行业是：传媒（107%）、计算机（67%）、电子（43%）；2014年这几个行业的表现为：传媒（18%）、计算机（40%）、电子（19%）。除计算机在中等以外，传媒和电子在2014年的表现都比较差。而和2012年相似，2014年传媒、计算机和电子行业表现都不错。2015年涨幅最大的三个一级行业是：计算机（100%）、轻工制造（90%）、纺织服装（89%）；2016年这几个行业的表现为：计算机（-30%）、轻工制造（-14%）、纺织服装（-14...

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中炬高新还能反转吗？

大家好，我是叶秋，一个有趣有料有深度的价投。海天味业正式发布涨价通知，近期海天也是涨幅超过30%，说明市场对调味品涨价的认可。复盘调味品的涨价周期，基本2-3年就有一轮提价，本来应该是2020年提价的，但是受疫情影响，拖到今年。每轮涨价都是海天带头冲锋，随后其他小弟跟随涨价，很好的竞争格局。行业提价幅度基本差不多，对毛利率和净利率有显著的拉动作用，大概能提高2%-3%的毛利率和1%-2%的净利率，利润拉动比较好。今天要说的是另一家调味品公司——中炬高新。基本面层面的我就不多讲了，比较容易研究，难得是如何逆大势买入并持有，这需要对市场有深刻的理解，和价值有深刻的认知。公司今年可谓是集合所有利空于一身：渠道冲击、业绩下行、大股东暴雷、增发雷、诉讼雷、明星基金经理抛弃；总之你能想到的利空都来了个遍。于是在层出不穷的利空下，中炬高新经历了杀估值、杀业绩、杀逻辑的多重绞杀，甚至已经出现了公司离倒闭不远的言论，股价也是因此暴跌近70%。先是一季报业绩增速负增长，再是中报业绩直接暴雷，这里面有社区团购的冲击、有原材料大幅涨价的影响，有各种费用的增加。总之业绩有问题，高估值之下，股价暴跌是跑不了的。所以说价投不是持有不动，而是动态跟踪，这么明显的利空...

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