今日话题 - 雪球

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【看穿十大行业】农业板块的危与机

本轮猪周期为历史之最,行业产能去化达4成以上,推升猪肉的高不可攀。而随着能繁数据的持续改善,宣告着周期进入下半场,猪价承压明显,更有猪肉价格将跌至4-5元的言论爆红网络。9月17日,我们请到了湘财证券的郑韬老师为我们剖析在猪周期进入后半场背景下的投资机会,在这里你可以了解到:如何看待猪价下跌?猪价会跌到4-5元吗?鸡猪替代的逻辑仍在吗?目前禽养殖业的景气如何,有投资机会吗?除了养殖业,种子、动保等领域有哪些机会?国家转基因种子政策开放,会利好哪些企业?》》》》点击观看回放《《《《【路演嘉宾】郑韬—湘财证券 首席投资顾问郑韬:各位雪球的朋友大家好,我是湘财证券的郑韬,感谢雪球社区、机构间市场投资者教育基地、证券食堂社区的邀请,有机会参加“看穿十大行业:给聪明投资者的行业分析课程”的投教活动。很高兴有这个机会与大家交流一下我们近期对农业板块的观点,本次的题目是农业板块的危与机——养殖后周期,关注头部企业成长性机会。一、农业板块今年至今表现强于沪深300首先回顾一下农业板块今年以来的市场表现,今年年初至今板块的表现强于沪深300,农林牧渔整体上涨53.83%,同期沪深300上涨24.88%,从具体子行业来看涨幅排名依次是:农产品加工、种植业...

内在价值的确认过程

虽然一个公司的内在价值是客观存在的,但没有人可以真正知道是多少,只能无限趋近,在不同人眼里是不同的,也会随着时间推移而变化。举一个最近的例子:某个生物医药公司管线里有多个产品在开发,其中一个还没有临床数据的细胞治疗药品,是first in class靶点,这种全新的靶点风险非常高,我之前给其估值为0。昨天我在Nature上搜到一篇论文,是同一个靶点,美国某医院做了15例病人的人体试验,4年后全部没有复发,副作用良好,而该医院同步做了一个数十人的对照观察组,对照组复发率约50%,另外还有血液标志物等多个证据表明该靶点的效果更好。通过这篇高水平的论文,该靶点的成功概率立即上升了,该公司的内在价值也上升了一点。对于没有看过该论文的投资者,就会低估其内在价值,可能失去一次投资机会或者少赚。内在价值的评估,某种程度上就是证据链的建立过程,而寻找证据链就需要持续学习、深入研究。另外,还要耐住寂寞,上面这个药品要做完多个临床试验、批准上市、销售还需要若干年时间,研究成果和最后产生投资收益之间的时间,往往以年计。本话题在雪球有9条讨论,点击查看。雪球是一个投资者的社交网络,聪明的投资者都在这里。点击下载雪球手机客户端...

再论正邦科技、天邦股份等猪肉股的投资逻辑

之前连发好几篇长文,都没能阻挡猪肉股的连续下跌,情绪来了,不听不听,就是当你王八念经。我很早的观点就是,现在的猪肉,就和17年水泥产业是一样的,水泥行业是因为国家政策,去库存导致的一些落后产能淘汰、或者被头部企业收购,从而进行了行业集中度的提升。这里和猪股散户去化的逻辑是一样的。水泥一些小场,去化之后其实就是散户养殖猪肉的去化。这不过这种去化,不是因为国家政策,而是因为非洲猪瘟导致的。进而国家政策给予养猪拿地政策的收紧,导致现在开始想要扩张的猪企已经没有太多机会了。养猪的格局在这一两年已经基本定下来了。政府大概率不会再那么容易再给规模企业批地养猪了。一方面是由于养猪不交税,二是养猪还会产生污染,既然新闻舆论压力生猪都还要过剩了,还给批地是不可能的。所以这就利好在这两年里疯狂扩张的正邦科技、新希望等企业。佩服老林了不?猪肉还有一点比水泥更好,那就是猪肉是快消品,消费量每年都是恒定的。而水泥不是,水泥是夕阳产业,新基建需要老基建那么多水泥吗?要不为啥是供给侧改革,去掉过剩产能呢?猪肉这个赛道无疑是非常好的赛道,都是现金销售,没有预收账款,现金奶牛,真香。那么既然我吹的这么好,为啥还是大跌了呢?大概率大家现在还是在做周期。忽略了行业集中度提...

现在A股有哪些值得买入并中长期持有的股票?为什么?

A股3000多支股票,真正值得长期投资的股票不足30支,我保守放10支供大家参考!为什么这10支股票值得长期投资?我们首先搞清楚股票短期、中期、长期的上涨逻辑我们先看去年短期涨幅特别大的股票。主要以概念炒作和消息面刺激为主,这就是股票短期上涨的逻辑。中期的上涨逻辑主要受市场风格的影响。例如:17年核心资产牛,上证指数上涨6.56%,代表核心资产的上证50和沪深300分别上涨25.08和21.78%。今年的消费医疗牛,上证指数上涨53.83%,中证消费指数上涨41.74%,中证医疗指数上涨67.69%。在这样的结构性牛市中,如果没有顺应市场风格,收益会大打折扣。而长期的上涨逻辑,永远只有一个——业绩。我挑选了四个行业的十年十倍股,无一例外,都是业绩长牛的公司,过去十年年化利润增速稳定在20%以上。所以,如果你想要长期的复利收益。选择收益稳定增长的蓝筹股没有任何问题。而对中短期的波动则没必要过分关心。因为没有扎实的业绩支撑,短期股价涨得越多,风险也就越大。02哪些股票能保持优秀业绩,长期上涨?其实,这个问题,就是我们投资的核心。投资,就是做一笔生意。而赚大钱,需要在好生意中,优中选优。首先,好生意能长久赚钱。就是说,可以一直做下去。而且每...

格力生活电器能否逆袭?

格力电器的空调业务高度集中,空调市场的天花板也每每被人提及。自从2019年开始,格力电器落地多家冰洗产业园,发力生活电器之心凸显。生活电器会不会成为格力电器发展中的第二条赛道?生活电器会不会改善格力电器营收结构,从而突破“天花板”之说?生活电器能否突破强敌环绕的市场格局,白驹救主?今天,我就来聊聊格力电器还在襁褓中的生活电器业务。 一、“偏科”格力Vs“全科”美的 董明珠持续加码格力空调,通过不断增加研发投入使其走上了专业化的道路,将一个空调品类做到极致,并在很长时间里保持高速增长,成为了空调领域多年的“常胜将军”,霸主地位至今无人憾动。2019年财报显示,格力绝大部分营收来源于空调业务,占其总营收的70%。而另外两项业务生活电器和智能装备分别占总营收2.8%和1.1%,几乎可以忽略不计。由此可见,格力的营收模式十分单一,除空调业务领先行业以外,其目前并没有真正培育出新的营收增长赛道。而美的自知在空调领域无法超越格力,选择另辟蹊径,从格力尚未涉足的冰洗、小家电入手,抢占市场份额后实现侧面包抄,再与之正面抗衡。在这场战斗中,多元化成了美的最重要的一把利器。通过买买买的方式,加速实现美的的多元化转型和产业布局。1998年,美的收购东芝万家...

蚂蚁金服——天使还是恶魔?

近期,蚂蚁金服这个金融科技巨头要同时A+H上市了,一直以来蚂蚁金服靠什么挣钱,最近几年业绩如何,未来业务的发展方向有哪些?这些问题投资者都很关心,无奈蚂蚁金服不是上市公司,其信息披露比较少。如今,金科巨头要上市了,它的招股书透露了不少信息,银行投资者钻研一下这个未来的“屠夫”是有必要的。蚂蚁金服业绩如何?蚂蚁金服截至2020年上半年,总营收725.28亿,同比增幅38.04%。其中,贡献最大的是数字金融科技平台的收入,上半年收入459.72亿,同比增幅56.95%。数字支付和商家服务上半年收入260.11亿,同比增幅13.12%。在支出方面,2020年上半年营运成本300.44亿,同比增长6.78%。营运成本中占比最大的是交易成本,2020年上半年226.91亿,同比增速为3.89%。交易成本占营运成本的70%以上,主要是支付宝向传统金融机构支付的交易成本。但是,可以看到交易成本增长非常少,根据招股书上的解释是随着资金在支付宝平台中的不断沉淀,逐渐形成了金融生态闭环。从交易成本的描述可以看出蚂蚁金服的生态闭环对于它的意义。交易成本应该是资金从银行进入支付宝和从支付宝进入银行的时候,银行对支付宝征收的清算结算手续费。当蚂蚁金服的金融生态...

秋后收割VS捂股丰登?

周末开卦。凌晨2点,睡醒了,再也睡不着了,索性起来复盘,现在是3点一刻。今天的周策略系统的捋捋未来1-2月份机会和风险,从宏观到微观,给大家一个参考。 #雪球2020秋季策略研讨#  老规矩,我直接来,各位如果觉得受益了,那么右下角点赞和在看,就交给你了。我以下的讨论会非常犀利和尖锐,可能会引起很多不适应症状,但策略就是这样,清晰可见很重要,模棱两可没必要,你拿去参考,有不同想法欢迎交流沟通。先做一个定义,我始终认为慢牛行情没问题,如果放到半年以上的角度看,我认为A股的慢牛才行至半途,远远不到情绪鼎沸的时刻,但本文主要讨论2个月之内的事情。一、短期靠春药,中期靠什么?从周末的信息来看,有几个很重要的事情值得记忆,第一个,蚂蚁金服用了25天就通过了科创板的审查,不出意外,10月份就会上市。第二个事情,国联证券和国金证券确认进入合并程序,券商整合正式拉开帷幕。第三件事情,床破对微信在美的封禁,对Tiktok的延期,以及华为的事情有了新的变化,AMD、高通、联发科都确认了可以供货。第四个事情,周五上证大涨2.07%,整个市场气氛发生了不小的变化。第五件事情,查处了王府井炒作相关的吴姓人员,开展为期3个月的黑嘴治理。第六件事情,下周二4支科创...

众安在线战略模式分析

众安系列已经上传,底稿共计四万多字,课程详细讲解了其各个维度的咱们所需要的认知点,构建系统认知为投资必修课,有了这样一个系统客观认知,咱们才可以更清楚的理解一家企业,共八节,音视频结合,下面是前四节的目录:第一节:众安到底想要想干什么1. 为何说要意识到众安是风险性公司;2. 众安的四大风险因子:模式、确定性、竞争、战略;3. 众安的五大机会点:管理层、财务、业务、政策、牌照;4. 线上保险对线下保险的冲击可行性分析;5. 类比电商对传统线下的替代来分析线上保险的突破点;6. 线上保险的第一个突破机会:便捷体验性分析;7. 梳理保险理赔的基本流程;8. 线上保险跟线下保险在代理和销售模式上的差异;9. 众安科技的意义所在:科技赋能提高线上效率;10. 科技演变对于未来保险纠纷的一个演化预估;11. 线上理赔的未来优势点分析:处理效率、线上视频等;12. 为何说当下的线上保险只是处于试验阶段;13. 线上保险的效率分类:理赔效率、保单的处理速度;14. 众安在过去对赔付率的优化演变:识别准确率在94%以上;15. 为何说保单处理效率是对未来线下保险的巨大优势;16.众安第三方场景合作清单剖析;17.对众安合作的保险中介机构的阐述第二节:...

坚守在地产保险银行三惨股里的股民也有春天!

坚守在银行保险地产股里的股民,大部分今年都没有挣钱,更别说跑赢上证指数了。可是三大惨里也有春天,就看你善不善于发现。看图你要是在三大惨里持有万科平安和招行,前两个今年不但不挣钱还亏钱,招商银行好一点,但是没有跑赢上证指数。如果你选保利地产,宁波银行,中国人寿,结局就完全不同了。它们都全面超越指数这也就是大树为什么用中国平安换中国人寿的原因 。股价会说话,坚持和涨得好的股票在一起。本话题在雪球有24条讨论,点击查看。雪球是一个投资者的社交网络,聪明的投资者都在这里。点击下载雪球手机客户端 http://xueqiu.com/xz]]>

喜看稻菽千重浪,遍地英雄下夕烟——2020秋季展望

  #雪球2020秋季策略研讨# 说到今年的行情,离不开科技、医药、消费三剑客。我们先看一下今年中证科技、中证医药、中证消费的各自表现我们从上图上可以清晰的看出,三剑客的行情也不是同步的,最先起来的是科技,到了春节前的1月22日,中证科技已经涨了12.79%,而中证医药只有涨了6.27%,中证消费跌了0.13%,到了春节后第一天大跌,中证科技已经回到原点,而最惨的中证消费跌了11.75%。然后中证科技再起第二波行情,到2月25日,中证科技已经涨了31.83%,中证医药业涨了11.44%,而中证消费基本回到了今年年初的原点。然后再到4月1日,中证科技又回到3.26%,这个时候中证医药,中证消费的调整幅度就没那么大了,而中证医药反超科技。一直到7月13日,中证科技创今年新高涨了52.47%;8月3日,中证医药创今年新高涨63.35%;9月2日,中证消费创今年新高涨59.13%。差不多每隔一个月,科技、医药、消费迭创新高后开始调整。回顾过去是为了将来,秋天是收获的季节,更是我们考虑接下来的3个多月行情怎么走的时候。首先,我觉得从长期来看,还是科技、医药、消费这三剑客,只不过今年的行情走的实在太强,三者的估值实在太高,需要做适当的回避。现在的...

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