<![CDATA[在股市，一分钱赚不到都不行，往往也是一分钱都赚不到的原因！——终身黑白本文首发时间2024年10月8日，注意时效。本文语音版首先说交易，周二早按《(周总结249）9月29日聊聊未来》一文中的计划，51.3元，卖出了2%格力持仓，卖出后格力成本32元左右，持仓占比7%左右。下午午休起来发现港股平安暴跌15%，50.9港元买入了3%。中国平安目前0.7PEV，我认为常态的平安至少要在1PEV以上。目前股票账户现金还有4%。两笔交易5分钟之内都有发微博。另外今早定投账户也减持了一些沪深300ETF。经过最近的上涨沪深300已经13PE，虽然还不算高估，但是相比之前10PE赔率自然是下降了不少。对于定投账户，我没太大期许，毕竟也没费太大心力，只是每周三坚持买一下。定投了两年，最终能有20%以上的收益就很满意。目前已经盈利15%，随着上涨我会逐步降低一些仓位。聊到这给新读者简单介绍一下我的资金分配状况我家的资产大致分三类第一类，也是绝大部分资金，在股票账户，也就是每周天更新统计的那个账户，从2019年开始每一笔交易都有当天公布。第二类，一部分一直作为定投的钱，和日常的一些收入，反复的低估买，高估卖定投ETF。第三类，生活...

<![CDATA[ 今天调整了下主账户，把茅茅换成移动和长电了，不是基于企业价值的思考，而是投资体系完善和资金配置的思考。从理智上应该留茅弃泸，情感上做不到，你要是问原因呢，其实没有就是喜欢，没有理由的喜欢才是真喜欢。 国庆假期我一直在反思自己的操作，对照猪哥从最早期到现在的操作，我本身就是见证者。猪哥的好心态来源于他充分考虑企业发展的曲折性，提前做好应对准备，基于这样的思考，合理布局他的投资组合。老窖作为成长股，神华作为股息股，仓位配比1：1，这不就是我所说的风险对冲嘛，人家早就实践了。 我的问题是，有体系有组合，当初买茅是为了防守，之前有球友给我指出问题了，茅无法防守泸， 茅五泸是一损俱损，一荣俱荣的关系。另外，资金配比失调，长电仓位不够，导致他能起到的防守作用被无限弱化了。...

<![CDATA[1、给债市投资者的建议。——不要慌，最难的时间段，可能已经过去了。答：没错，我是来继续给大家做债市按摩的。观点也摆在前面，比较明确：债市调整可能进入尾声了，其中，利率债短期再次跳升的可能性较低，存单在目前的位置已经极具配置价值，仅仅是信用债，还是调整的尾声，中高等级、短久期的信用债调整基本到位，进入性价比区间，而中低等级、长久期的信用债还有待观望，收益率要逐步回到，它本来就应该处于的位置（基于历史均值的等级利差、期限利差）。如果你是债基的持有人，那么：①对于存单指数基金、久期较短的中高等级短债基金、活期化以及短期限的理财产品。作为闲钱配置的一种工具，不用太焦虑，现在赎回，你过一阵子也要买回来，历史证明，这类产品自我修复的速度是比较快的，你要做波段出来，难度是比较大的，考虑到交易磨损等，可能得不偿失。②对于长期限的利率债指数类产品。大的风险可能已经过去，适度的配置（比如在自身债基持仓占比在10%左右）不失为理性，但是有人问能否重新重仓30年国债，或者其他超长久期的产品，我们的回答一如既往，不要，不是说这类资产不赚钱，而是对于大多数买固收产品的散户而言，这类产品的波动率，和自身的风险承受能力是不匹配的，且30年等超...

<![CDATA[摩尔定律越来越靠近终点某电公布的半导体工艺路线图：但跟10年前严格遵循摩尔定律（性能翻倍、功耗减半、成本减半）完全不同。现在每个代际之间，好比拧麻花，一点点挤，提升空间10%~20%之间。半导体工艺越来越接近极限。3D封装兴起AI发明了Scaling-law，每四个月算力需求提升一倍。scaling-law和moore-law之间的剪刀差越来越大，怎么办？3D封装来撑场面，俗称摊大饼。在2030年，半导体工艺最大只能做出2000亿晶体管的裸die，但是，某电通过3D封装实现10000亿们晶体管的芯片。中芯国际的机会3D封装是延续摩尔定律的一个可行的办法。但也有前提。比如对手用4nm工艺，4颗裸die合封做出一颗2000亿门的芯片，等效到中芯国际，则至少需要8颗裸die。即使用3D封装，也会导致封装扩大很多，带来Die与Die的互联线从1cm，延长到10cm以上，信号线的带宽低、功耗大、延迟大。仅有3D封装，无法实现弯道超车，还差临门一脚。问题的核心在：Die与Die的互联。只要解决互联，就妥了。有办法吗？...

<![CDATA[这是一篇命题作文。在这一轮上涨之前，几乎在每一次直播、路演中，我都会被问到这个问题，市场不景气，为什么还会乐观，究竟对什么乐观……这些问题提醒了我，乐观和乐观的内涵差别很大，一如悲观和悲观的原因也不尽相同。如果不更具体一些，确实很难让人理解我的投资行为。我们的乐观首先是建立在对困难的认知之上，因此，要谈乐观，我想先聊困难。这一轮对经济形成拖累的，主要是房地产行业的萎缩和地方政府的债务问题。表面看，这似乎是两个问题，其实很大程度上同源。因为房地产和地方债背后的基础设施建设，本质都是城镇化的一个截面。拉长视角来看，世界上主要经济体处于发展第一阶段的主要动力大都来自于城镇化以及伴随城镇化的工业化。这些从经济性和效率上都容易理解，城镇建设以及工业生产的显著特征就是显著更高的最小经济规模和较低的边际成本，这样的模式具有极强的规模经济性。高速公路的建设就是典型案例，在人流量达到一定的阈值之前，成本很高，但只要量达到一定程度，成本就会快速下降。因此在城镇化初期，由于规模经济性的存在，一切都会很顺——政府举债开发新城或老城翻新，吸引进城人员以及企业入驻，聚集提升效率，降低成本，务工人员提升收入，在城市定居下来消费以及置业，从而...

<![CDATA[最近一段时间，A股的表现堪称世界第一，巨大的涨幅让还没上车的眼中火热，已经在车上的心中忐忑。10月的第一个交易日，上证指数直接高开逾10%，创业板指高开逾18%，即便是最老的一批投资者也没见过这个阵仗啊。开盘后，仅20分钟成交便破万亿，再创历史纪录。全天成交逾3.45万亿，同创历史新高。咱们都见识过国人抢购的能力，但抢购股票这算是头一遭，关键开盘还买不到。一个老朋友留言问买A还是买B，我说这没办法建议。然后他回复：没事了，都买不到了。也正因为早盘开盘市场情绪太过一致，在随后的时间里，各指数开始出现回调，尤其是上证指数回落幅度较大。部分在第一时间“抢购”到的朋友，还没兴奋多久，便挨了一记闷棍，在大盘普涨的情形下，无奈的出现了浮亏。一、计划你的交易，交易你的计划1、在没有形成体系的投资框架前，就敢拿着几年、几十年积累的血汗钱，在情绪激昂的状态下，既无规则、也无风控的买入一些道听途说的牛股，便梦想赚钱，这多少有些异想天开。理财是一门学问，它同样需要付出相应的努力，通过一步步的摸索，慢慢积累经验，最终建立契合自己风险偏好的投资框架。我们刚毕业时去应聘几千块钱的工作，还需要三个月的实习期。现在几万、几十上百万的投资，不能...