作者：刘斌;李浩然;刘媛媛; 摘要：立足我国国情与实践，本文构建一个描述建筑公司雇佣农民工为房地产公司提供劳务服务的双重劳动雇佣分析框架。借助《关于全面治理拖欠农民工工资问题的意见》实施为准自然实验，本文实证分析了在双重劳动雇佣场景中，农民工工资保障政策形成的跨行业影响。研究发现：政策实施后，农民工工资拖欠风险越高的建筑公司，其加速收回应收款项的程度越高，致使支付农民工工资引起的现金压力在建筑与房地产行业间实现传递；而经营欠款压力越大的房地产公司，受现金压力传递的影响越大，越倾向降低工程投资水平。进一步分析发现，相比投资性房地产，房地产企业调整存货类工程投资的力度更大。本文丰富和发展了劳动保护经济后果的本土化研究，为完善农民工工资保障制度提供了经验证据与政策启示。

作者：张立光;彭辽;贺康; 摘要：高级人才是经济持续增长的源泉与动力，因此吸引和留住高级人才对地方经济发展至关重要。本文从公司高级人才——高管的角度出发，以2005-2018年我国上市公司为研究样本，利用中国地级市层面空气质量数据，考察空气污染对高管薪酬的影响。研究发现，空气污染程度与高管薪酬水平显著正相关，这表明公司因空气污染向高管支付了薪酬溢价，这一结论在考虑内生性问题、测量误差以及地区经济发展程度等因素后依然成立。异质性分析表明，在公司议价能力更弱、高管议价能力更强、高管资历较浅时，空气污染对高管薪酬的影响更为显著。进一步研究发现，空气污染降低了地区对高级人才的吸引力，抑制了当地高级人力资本的积累，但增加高管薪酬可以缓解空气污染对高管人才积累的负面影响。最后，企业根据空气污染程度调整高管薪酬有利于提高公司未来业绩。总之，本文从微观企业决策者——高管的视角进行研究，一方面丰富和拓展了空气污染影响微观企业行为的文献，另一方面从自然环境视角丰富了高管薪酬影响因素的相关文献，也进一步揭示了空气污染负向影响宏观经济发展的微观作用机制，为地方政府制定人才引进政策、提高环境治理能力，实现经济高质量发展提供了政策参考。

作者：李雪婧;石琦;肖淑芳; 摘要：以2006-2016年我国上市公司实施的高管权益薪酬为研究对象，探究高管权益薪酬选拔效应对企业创新的影响及机理。构建并拟合权益薪酬选拔效应理论模型，证实了高管权益薪酬对偏好风险的高管具有选拔效应，在此基础上进行实证检验发现：(1)高管权益薪酬选拔效应能够激励企业创新，机理是保留偏好风险的高管。(2)不同权益薪酬方式中，股票期权选拔效应能有效激励创新；限制性股票选拔效应在管理层权力较大时失效；复合方式选拔效应受股票期权和限制性股票价值配比的影响。(3)高管权益薪酬选拔效应与风险承担效应对创新激励具有协同作用。本文以选拔偏好风险的高管为视角，为上市公司合理配置创新导向的高管权益薪酬、促进企业创新提供理论依据。

作者：吴晓晖;李玉敏;柯艳蓉; 摘要：在机构投资者行业内多样化投资日益普遍的背景下，本文探究共同机构投资者对投资组合公司盈余信息质量的影响。研究发现，共同机构投资者能够带来“合谋效应”,引导投资组合公司利用应计盈余管理隐藏合谋收益以降低潜在的政治成本与监察风险。进一步地，投资组合公司还会操纵真实盈余管理中的生产成本，“合理化”合谋导致的产品价格上涨。此外，研究还发现，隐藏超额利润是共同机构投资者要求投资组合公司进行盈余管理的主要动因；高市场化水平、非国有产权性质提高了共同机构投资者的合谋动机与能力，致使投资组合公司的负向盈余管理更加严重，而高行政监管水平带来的合谋曝光风险则能够抑制该现象；投资组合公司的负向盈余管理导致行业竞争环境恶化，不利于维持公平的行业竞争秩序。

作者：陈述;游家兴;朱书谊; 摘要：本文通过对地方政府工作报告的文本分析构建政府工作目标完成度，研究其对当地公司盈余管理的影响。结果显示：地方政府工作目标完成度越高，当地公司的盈余管理水平越低。这表明地方政府工作目标完成度所投射出的政府行为具有“软约束力”,会影响到公司的盈余管理动机与行为。机制检验显示：政企关系、公司长期行为、群体规范和当地的法治水平在二者关系中起到了部分中介作用。进一步研究发现，地方政府工作目标完成度所展现出的“软约束”与法律法规等正式制度的“硬约束”存在替代作用：当正式制度越薄弱时，高水平的地方政府工作目标完成度对公司盈余管理的遏制作用将更加显著。本文的研究结论为中国制度背景下政府工作目标完成度的重要性提供了证据：当地方政府能较好地完成既定目标时，它将给社会带来积极的外部性，弥补了正式制度的不足。

作者：陶欣欣;江轩宇;谢志华;马丽伟; 摘要：本文以2010-2020年沪深两市A股上市公司为研究对象，实证考察了企业履行社会责任对劳动投资效率的影响。研究发现，企业履行社会责任有助于提高企业劳动投资效率，且缓解内源融资约束及债务融资约束是社会责任履行作用于劳动投资效率的主要路径。进一步研究发现，企业履行社会责任对劳动投资效率的影响存在一定的异质性，在对员工责任履行程度较低、信息不对称程度较大以及劳动密集度较高的企业，企业履行社会责任对劳动投资效率的正向影响更为明显；企业履行社会责任对劳动投资过度及投资不足均存在显著的抑制作用，且主要体现为缓解雇佣冗余和雇佣不足。据此，提出积极推动企业履行社会责任，持续深化金融市场改革，加强社会责任行为的监管和评级等建议。